一、股權(quán)結(jié)構(gòu)一定要干凈

　　首先股權(quán)結(jié)構(gòu)一定要干凈，不要特別復雜。一個創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)應(yīng)該有三類：創(chuàng)始人的股權(quán)、員工的期權(quán)和投資人的股權(quán)。

　　創(chuàng)始人可以出資也可以不出資，因為創(chuàng)始人是以過去的經(jīng)驗和資源以及未來對公司的全職投入作為條件來換得公司的股權(quán)，而且按照一般的股權(quán)投資規(guī)則，創(chuàng)始人出小錢或不出錢占大股，投資人出大錢占小股。

　　二、明確公司內(nèi)部的幾種角色

　　一開始公司有幾種角色必須要清晰而明確，創(chuàng)始人、聯(lián)合創(chuàng)始人、員工、外部投資人。創(chuàng)始人和聯(lián)合創(chuàng)始人必須要全職投入，誰兼職就不要考慮，創(chuàng)始人最重要的責任就是擔當!

　　另外還有一種情況：就是在一個創(chuàng)始團隊中，又扮演出資人，又提供部分資源，有時候還干點活的人，他們是最麻煩的。

　　作為投資人，不管你幫創(chuàng)業(yè)團隊做了多少事，都是你資本的增值部分，也是別人要你錢的理由。你不能在投資人和創(chuàng)始人之間來回騎墻，投資人也應(yīng)該清楚，我是投資人我就掙投資人的錢，不掙創(chuàng)始人該掙的錢。所以如果一開始創(chuàng)業(yè)遇到這樣的人，你不把他處理好，會非常麻煩。

　　三、公司法和股權(quán)投資是兩個圈

　　目前的股權(quán)投資和中國的公司法是不合拍的，中國的公司法在注冊公司的時候只認現(xiàn)金出資，或者是知識產(chǎn)權(quán)和流動資產(chǎn)，這些從實操角度來講都沒有什么實質(zhì)意義。按照公司法，作為一個早期的初創(chuàng)公司，通常只能用現(xiàn)金出資，來獲得公司的股權(quán)。

　　所以有大量的早期公司在設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)時都被公司法給毀了，很多人不知道這兩個圈是不一樣的規(guī)則，經(jīng)常是符合了公司法的要求，結(jié)果背離了股權(quán)投資的游戲規(guī)則。

　　四、股權(quán)的兩個核心利益

　　股權(quán)有兩個核心利益：第一是投票權(quán);第二是利益分配，就是收益權(quán)。

　　大家都競爭投票權(quán)，因為投票權(quán)決定分配權(quán)，就像萬科，誰成為第一大股東，誰就有權(quán)改組董事會，改組經(jīng)理層班子。這個時候王石還能不能做董事長，就成為一件很有懸念的事情，尤其是在經(jīng)過一場撕破臉皮的斗爭之后。

　　五、股權(quán)設(shè)計要解決2個問題：

　　設(shè)計創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的時候，要解決兩個問題：一是創(chuàng)始人對公司的控制權(quán);二是出讓股權(quán)的目的是什么?

　　出讓股權(quán)的目的，第一是獲得先進資本，先進理念;第二是獲得人才;第三是獲得對公司具有重大戰(zhàn)略意義的資源。比如滴滴被騰訊和阿里入股，都是因為這兩家公司能給他帶來戰(zhàn)略性的資源。

　　六、員工期權(quán)計劃

　　員工期權(quán)的本質(zhì)是承諾專業(yè)勞動對公司的價值貢獻，因此有權(quán)參與價值分配。絕大多數(shù)企業(yè)都是因為投資人進來，才有員工期權(quán)計劃，很少有一個自然人創(chuàng)辦的企業(yè)，愿意拿出來股權(quán)期權(quán)給員工分配，多數(shù)老板都沒有這個覺悟。但資本是必須理性的，我們的規(guī)則就是強制要求你進行制度變革，必須推出員工期權(quán)計劃，可以10%、15%或20%，就看創(chuàng)始人想開放多少股權(quán)。當然還要考慮創(chuàng)業(yè)者對公司的控制權(quán)，以及利益分配的動態(tài)平衡。

　　如果這個事情沒做好，往往會形成兩個陣營，創(chuàng)始人陣營和投資人陣營，在董事會和公司治理層面經(jīng)常會形成激烈斗爭。

　　七、企業(yè)家雇傭資本

　　最近有一個非常著名的公司，早期天使投資人占70%股權(quán)，獲得了上千倍的回報。但這樣的話剩下的人怎么能夠心態(tài)平衡?而且企業(yè)做的越大，創(chuàng)始人股權(quán)被稀釋的越少，就越容易淪為資本的雇傭者。

　　資本契約理論里面最重要的一點就是“資本雇傭企業(yè)家，還是企業(yè)家雇傭資本?”，在股權(quán)投資領(lǐng)域里，是企業(yè)家雇傭資本的，讓出大錢的人去做小股東，是需要覺悟的，但這并不僅僅是覺悟，而是通過資本對人性的洞察后，有意這樣設(shè)計的。

　　八、資本背后的含金量

　　股權(quán)投資后面也是專業(yè)服務(wù)，一個煤老板給你100萬和一個專業(yè)天使投資人給你100萬是不一樣的。比如我給你投錢，我能給你帶來專業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，但煤老板在這個問題上就會相對業(yè)余，他們的理念很難支持你做大，所以這兩個資本是不等價的，作為創(chuàng)業(yè)者你要能評估資本背后的附加值。

　　創(chuàng)業(yè)團隊一定要找專業(yè)投資人?，F(xiàn)在很多人手里有閑錢，他的錢如果不交給專業(yè)投資人，由專業(yè)投資人投給你，這種錢殺傷力都很大。如果他提意見你不聽，就會很麻煩，即使他是小股東。尤其當你干的事跟他是一個行業(yè)，他就會認為他比你更懂。所以，不管是產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本，都不要找業(yè)余的投資人。